בנק ישראל פרסם את דוח היציבות הפיננסית לשנת 2025, המסכם את מצב המשק והמערכת הפיננסית בצל המשך המלחמה ומבצע "עם כלביא".
הבנקים וחברות הביטוח המשיכו לתפקד ביציבות, הון הבנקים נותר מעל הדרישות הרגולטוריות וכושר הפירעון של חברות הביטוח נותר גבוה – אך מספר גורמי סיכון נותרים על הפרק.
התוצר – ובפרט התוצר העסקי – נותר מתחת למגמת הצמיחה שלפני המלחמה, והתנודתיות בשווקים נמשכה. האינפלציה התמתנה ופרמיית הסיכון של ישראל ירדה, אולם חוסר הוודאות הביטחונית והמרווח הפיסקלי המצומצם המשיכו להכביד. שוק המניות הישראלי הניב ביצועי יתר ביחס למרבית השווקים המפותחים, ואג"ח קונצרניות נסחרו במרווחי תשואה נמוכים – אך רמות התמחור הגבוהות נשענות על עלייה בציפיות לרווחיות עתידית, ובכך גובר הסיכון לתיקון חד. מחירי הדירות התייצבו השנה, לצד סימנים לתמחור יתר בשוק זה.
הסיכון המרכזי לשנה הקרובה
האשראי לעסקים גדל בקצב מהיר, בהובלת ענפי הנדל"ן והבינוי, כאשר חלק מההלוואות ניתנו במינוף גבוה – אם כי לא נרשמה הרעה משמעותית ביכולת העסקים לעמוד בהתחייבויותיהם. האשראי למשקי בית גדל במתינות ושיעורי הפיגורים נותרו נמוכים, פרט לעלייה קלה באשראי הצרכני החוץ-בנקאי. הסיכון המרכזי שמגדיר הבנק הוא ירידה חדה ומתמשכת של מחירי הנכסים הפיננסיים והריאליים, כתוצאה מזעזועים גלובליים או התפתחויות גיאו-פוליטיות מקומיות, שעלולים להחמיר את מצב העסקים ומשקי הבית ולפגוע במוסדות הפיננסיים.
יצוין כי הדוח הושלם לפני פרוץ מבצע "שאגת הארי". בנק ישראל הבהיר כי ההתפתחויות האחרונות אינן משנות את הערכתו הבסיסית לגבי יציבות המערכת הפיננסית.